资产减值损失或许是归母净利润下降速度远远超过营收下降速度的重要因素。
文/每日财报 汇水
近日，平安信托发布2024年度业绩报告。财报显示，公司2024年资产管理规模达到9930亿元，实现营业收入141.48亿元，归母净利润11.17亿元，继续在较低基础上再次同比下降2.78%以及44.32%。2023年两项数据同比下降25.17%以及51.74%。
从年报来看，平安信托的主营业务——手续费以及佣金收入达96.8亿元，同比微增了5.7%。但是公允价值变动从赚4.5亿元到2024年亏损11.89亿元，资产减值损失或许是归母净利润下降速度远远超过营收下降速度的重要因素。
平安信托在年报中表示，行业转型进入 “深水区”，当前信托行业转型进入发展快车道，但盈利模式转型进度依旧迟缓。
资产管理规模逼近万亿
资料显示，平安信托成立于1996年4月，是中国平安保险(集团)股份有限公司的控股子公司。先后经历六次增资扩股，其注册资本已增至130亿元。目前，平安信托的主要业务涵盖基建投资、股权投资、阳光私募以及家族信托等领域。
2023年3月，银保监会发布了《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，明确将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类。自2023年6月1日实施。
自“三分类”新规落地后，信托行业加速向资产服务信托领域转型。数据显示，截至2024年末，我国资产服务信托规模已接近11万亿元，占行业总资产规模的40%，在成立笔数和新增规模上均超越了资产管理信托，成为行业转型的主要方向。
平安信托对不符合“三分类新规”导向的业务进行专项整改，逐步压降融资类信托业务规模，同时大力拓展财富管理服务信托与资产服务信托业务。
根据财报，2024年平安信托的资产服务信托业务规模达到2735.45亿元，资产管理信托业务规模为7156亿元，公益慈善及其他业务规模为38.13亿元。公司资产管理总规模达9930亿元，同比增长49.88%。
具体来看，财富服务信托业务规模增长较为明显，整体新增超过530亿元，占行业市场份额近20%。数据显示，截至2025年4月底，公司该业务整体规模已突破2200亿元，服务客户数超过4.5万人。其中，保险金信托规模达到1700亿元，家族信托规模超过500亿元。
证券投资类信托业务整体规模超过5900亿元，年增长率高达84%，累计服务理财公司、银行、券商等机构近200家。
在公益慈善领域，平安信托全年设立了5支慈善信托，截至目前，公司慈善资金管理规模累计超过10亿元。
平安信托在年报中表示，2024年平安信托积极发展标品投资类和服务类信托，有序压降融资类信托业务，业务结构持续优化，业务风险持续降低。
转型阵痛难避免
平安信托年报披露的两组数据透露出其在转型过程中面临压力和挑战。
从人员规模变化来看，平安信托员工数量锐减。年报显示，2024年末，公司在职工人数为309人，而2021年至2023年年末，这一数据分别为872人、556人、470人，三年间员工人数缩减过半。这一变化背后，是公司在业务转型期进行的人员结构调整，也反映出其业务重点与模式正在发生转变。
投诉数据也揭示了平安信托面临的业务问题。2024年，公司受理新增投诉86件，涉及20个产品，其中房地产类信托产品成为投诉“大户”，占比高达88%。在具体投诉原因方面，因产品延期不满引发的投诉多达75件，占比87%；因产品收益不满引发的投诉7件，占比8%；因服务及其他问题引发的投诉4件，占比5%。这表明，房地产信托业务的产品延期问题，已成为引发投资者不满和投诉的主要因素。
据了解，自2022年以来，公司已停止地产项目以及面向个人投资者的融资类信托业务新增展业。
然而，情况并没有那么简单。平安信托的福宁615号集合资金信托计划（以下简称“福宁615号”）就是一个典型案例。
2024年4月，福宁615号出现兑付延期，这一事件引发市场对平安信托在房地产领域投资风险的担忧，一度流传出平安信托“爆雷”的传闻。
资料显示，福宁615号属于房地产股权投资类产品，存续规模约7.72亿元，投资者起投门槛超过100万元，平安信托的管理费为2.7%。该产品借助股权投资形式，间接投向厦门的一处地产开发项目。然而，因项目销售未达预期、回款艰难，无力偿付各类借款，最终致使信托计划兑付延期。需要注意的是，该地产开发项目有后来陷入债务危机的闽系房企正荣地产参与其中。
2024年4月10日，平安信托发声明称，对投资者致歉，并表示在通过持续跟进标的项目开发销售及资金回笼情况、推进信托计划持有标的股权转让退出等方式推进项目处置。
实际上，福宁615号并非孤例。此前，平安信托的“翔远92号集合资金信托计划”“翔230号集合资金信托计划”等产品，也因底层资产涉及出险房企，出现延期兑付困境。
平安信托在2024年年报中再次强调“坚定退出面向个人投资者的融资类业务，持续优化内控管理制度，严控新增出险。”同时，公司还在年报中表示，在城投平台非标负面舆情频出的情况下，公司在报告期内实现面向个人投资者的信政业务全部良性退出，有力维护投资者合法权益。
其实，在复杂多变的市场环境中，如何实现业务稳健转型与风险有效防控，才是其亟待解决的关键问题。
仍存在诸多挑战
信托行业转型之路仍在延续，且面临诸多挑战。
在经济层面，房地产市场景气度亟待提升；地方平台债务违约风险犹存，相关资产产品风险较大；信托业转型加速，但盈利模式转型相对滞后，仍处于探索转型的阶段。与此同时，监管部门监管力度加大，信托公司监管压力骤增。
平安信托的产品受到市场高度关注。其旗下臻合6号单一资金信托产品净值暴跌，成为市场焦点。
资料显示，产品成立于2019年7月15日，2020年8月收益率曾接近30%，此后却一路走低。数据显示，该产品2024年该产品跌幅超46%，净值降至0.2589；进入2025年，其下跌态势加剧，2月份连续两周跌幅超40%，2月21日公告显示净值已低至0.0496元。尤其在整体A股和债券市场表现相对平稳的情况下，该产品走出极为反常的下跌曲线。
来源：同花顺iFinD
通常而言，单一资金信托产品净值的下滑，与投资策略同市场环境的适配程度相关。臻合6号采用股票多头投资策略，在复杂多变的市场环境中，若所投股票组合表现不佳，或遭遇影响投资标的的特殊市场因素，净值极易受到冲击，进而出现如今独特的下跌行情。
如今，平安信托官网已不再公开该产品净值信息，需通过定期报告获取。不难看出，这种信息披露的调整和该产品的净值表现或有直接关系。
平安信托在年报中也表示行业正面临有效需求不足、行业转型以及行业监管方面的担忧。
来源：平安信托年报
此外，4月15日，南京新港开发有限公司发布公告称，收到广东省深圳市中级人民法院的执行裁定书，平安信托申请执行季某和该公司。此前，双方就案件终审判决达成分期执行和解协议，南京新港开发有限公司已清偿7.065亿元，深圳市中级人民法院裁定终结执行程序，并解除对该公司持有的“南京高科”相关股份的冻结。
2025年以来，平安信托卷入多起诉讼，案由涵盖借款合同、房屋买卖合同纠纷等，司法风险加剧，公司声誉和形象受到较大影响，也导致公众对其信任度也大幅下滑。天眼查数据显示，截至5月4日，平安信托累计涉及司法案件数量为473项，仅4月份以来就有5项案件披露进程。在3月28日立案的南京新港开发有限公司与南京建工产业集团有限公司等相关合同纠纷中，平安信托还成为被告，该案于4月30日下午开庭。
来源：天眼查APP
作为信托行业的佼佼者，平安信托未来如何突破困境、重塑市场信心，能否实现“翻盘”？我们将持续关注。
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